2025年4月7日，中國(guó)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)戲劇性對(duì)比：比亞迪以357.51元收盤價(jià)重奪深市市值榜首，終結(jié)寧德時(shí)代長(zhǎng)達(dá)三年的領(lǐng)跑地位。然而公募基金最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代以243.08元股價(jià)逆勢(shì)登頂，成為公募基金持倉(cāng)規(guī)模最大的上市公司。?
盡管比亞迪開(kāi)年以來(lái)股價(jià)上漲吸引大量配置資金，但2024年公募基金年報(bào)顯示，寧德時(shí)代以壓倒性優(yōu)勢(shì)超越貴州茅臺(tái)，首次問(wèn)鼎公募持倉(cāng)榜首。對(duì)比數(shù)據(jù)顯示，比亞迪僅獲得寧德時(shí)代半數(shù)基金配置，持股總市值更是不足后者四分之一。?
市場(chǎng)觀察發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中，ETF被動(dòng)配置資金占據(jù)重要地位。相較于比亞迪主要依賴主動(dòng)管理型基金，這種差異化的資金結(jié)構(gòu)成為兩家新能源巨頭持倉(cāng)分化的關(guān)鍵因素。?
行業(yè)分析指出，公募基金長(zhǎng)期依賴市盈率、市凈率等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，更傾向配置盈利穩(wěn)定的企業(yè)。這種篩選機(jī)制使寧德時(shí)代這類現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)的企業(yè)持續(xù)獲得青睞，而處于高研發(fā)投入階段的成長(zhǎng)型企業(yè)則面臨配置障礙。
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