全球AI芯片巨頭英偉達(NASDAQ: NVDA)公布了2025財年第一季度財報。英偉達財報顯示，第一季度公司營收達441億美元，實現(xiàn)季度環(huán)比增長12%、同比猛增69%的亮眼成績。
然而這份成績單背后隱藏著地緣政治帶來的陣痛——受美國對華芯片出口限制影響，公司因H20芯片庫存積壓計提了45億美元費用，直接導(dǎo)致毛利率和每股收益大幅縮水。
具體來看，本季度GAAP毛利率為60.5%，若剔除禁令造成的45億美元損失，實際非GAAP毛利率可達71.3%。每股收益方面，GAAP為0.76美元，調(diào)整后為0.81美元，而未受禁令影響的理論值應(yīng)為0.96美元。值得注意的是，在出口管制實施前，H20芯片本季度已創(chuàng)造46億美元銷售額，另有25億美元訂單因政策變化未能交付。
盡管面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，英偉達CEO黃仁勛仍對AI基礎(chǔ)設(shè)施的全球需求充滿信心。他在財報中強調(diào)，新一代Blackwell NVL72 AI超級計算機已全面投產(chǎn)，AI推理代幣產(chǎn)量年增十倍，各國正將AI視為與電力同等重要的戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施。這番表態(tài)與公司此前提出的”AI工廠”概念形成呼應(yīng)，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)季度收入曾創(chuàng)下226億美元的紀錄。
市場方面，英偉達宣布將于7月3日派發(fā)每股0.01美元的季度股息?；仡櫰湄攧?wù)軌跡可見顯著波動：從2024Q1的260億美元營收躍升至2024Q4的393億美元，再到本季突破440億美元，展現(xiàn)AI浪潮下的強勁增長動能。不過分析師警告，當前季度因禁令導(dǎo)致的80億美元潛在損失仍需警惕。
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