今年以來，變動的經濟環(huán)境中，深度科技領域的創(chuàng)業(yè)投資仍舊熱度不減：通過技術提升效能、推進全產業(yè)數字化，將成為經濟的最終推手已成共識。
未來，我們能看到機器人將幫助工廠完成制作、運輸、安保等工作；聯邦學習等技術將在數據爆發(fā)的新時代保護隱私和數據；邊緣計算及AI等技術將進一步提升效能，改變數據傳輸和計算的方式……
隨著技術創(chuàng)新走向落地，層出不窮的新公司背后有這樣一家無法忽視的硅谷基金：由知名華人投資人張璐創(chuàng)立的Fusion Fund，管理基金規(guī)模超3億多美元、基金整體平均10倍回報，業(yè)績位居硅谷TOP 1%序列。
這家創(chuàng)立七年的風險投資基金今年年初剛超募完成三期募資，旗下已有十數個被投企業(yè)通過并購、上市退出，還有3家公司預計會在近期上市。
張璐本人也是硅谷新一代領軍基金的代表人物，今年剛被福布斯評選為全球華人精英Top 100 行業(yè)翹楚，同時她在2021年入選聯合國婦女署“The Leaders in Action”（行動中的領導者），2018年達沃斯世界經濟論壇“全球青年領袖”，硅谷影響力女性，曾作為主題人物入選福布斯美國“30 under 30”。
早在七年前，Fusion Fund率先布局的深科技、數字化轉型和智能醫(yī)療領域等領域，并在近期迎來層出不窮的爆發(fā)浪潮，從這家硅谷基金的登頂之路，我們得以一窺最新一代風險投資基金的獨特方法論。
引領硅谷風向：深科技和醫(yī)療
在五六年前，深科技、醫(yī)療等領域還不算硅谷的熱門投資方向，投資人們更關注的是消費類商業(yè)模式創(chuàng)新，有的還是“copy from China”。
然而創(chuàng)立于2015年的Fusion Fund，卻已經在這些細分方向耕耘了七年之久。
“Fusion Fund偏好技術投資，相比于商業(yè)模式創(chuàng)新，科技創(chuàng)新可以帶來新的市場，壁壘也更高，在商業(yè)模式創(chuàng)新進入瓶頸期后，勢必要推動下一代的基礎技術應用的創(chuàng)新，Fusion Fund投技術創(chuàng)新是想投下一個未來?！痹缭跀的昵埃現usion Fund創(chuàng)始人張璐在接受媒體采訪時表示。在創(chuàng)立Fusion Fund之前，張璐曾是醫(yī)療領域的成功創(chuàng)業(yè)者，后公司被美國最大的醫(yī)療器械公司高價收購。
而尋找技術創(chuàng)新，是由全行業(yè)數字化轉型的投資邏輯串聯起來的：“我們在尋找的平臺新技術，可以幫助企業(yè)去最大化的實現數據的價值，去挖掘數據的價值，同時幫助企業(yè)快速推進他們的數字化轉型——從數據的入口、數據的收集到數據的傳輸，再到數據的處理，這三層進行全方位的數字化轉型。”
（圖：Fusion Fund團隊成員，左起依次為：Shane Wall、Trevor Mottl、Homan Yuen、張璐、Ivneet Bhullar、Kevin Zhang、Ryan JB Tylor、Auguste Fagniez）
具體而言，Fusion Fund主要投資的類別為醫(yī)療型應用技術、工業(yè)型應用技術、企業(yè)型應用技術，“它們共同的特點是都是to B，有相應的技術門檻和技術內核，市場規(guī)模很大?！?/p>
以醫(yī)療領域的投資為例，Fusion Fund關注在傳統醫(yī)療的基礎上引入數據，提供更快、效率更高、成本更低，以及個性化、精準的醫(yī)療解決方案，包括癌癥、心腦血管疾病、腦部疾病等。
早在2017年，Fusion Fund就發(fā)布了AI in Healthcare白皮書，這也是硅谷首個針對這一領域的調研報告。此后，擁有大量高質量數據的醫(yī)療領域作為AI等技術落地的最大窗口之一，備受關注。而Fusion Fund則憑借最早布局的敏銳眼光，成為硅谷該領域最領先的基金之一。
“雖然醫(yī)療健康行業(yè)的人工智能應用沒有什么‘Killer app’的說法，但在無數初露端倪的技術進展之中，任何一個在未來幾年內都可能代表著數十億美金的市場?！?張璐說道。
在Fusion Fund投資的企業(yè)中，這樣的市場例子包括：計算機視覺與醫(yī)療成像結合的Subtle Medical；人工智能驅動的納米機器人Paradromics將幫助醫(yī)生分析大腦和神經網絡，為更有效的精神和神經疾病治療打開新世界的大門。
相似的，2018年，Fusion Fund發(fā)布邊緣計算行業(yè)報告，也成為行業(yè)最早布局邊緣計算的基金之一。而如今，硅谷已經明確，邊緣計算是5G還有整個數字化轉型過程中極為核心的技術。目前，邊緣計算在云端、邊緣端各個層面都在應用。
“目前我們是硅谷邊緣計算投資最強的基金之一，投資的邊緣計算公司分布到了各個生態(tài)中的各個層級，從硬件芯片層、邊緣到云端都有布局，”張璐表示。比如細分行業(yè)內的領先者邊緣計算芯片企業(yè)EdgeQ以及云端工作平臺Otter.ai。
深耕技術投資七年，Fusion Fund始終做到的，是幫助看好的科技企業(yè)從初創(chuàng)走向實際落地，除了資金幫助以外，還包括審批、行業(yè)資源等。
審批方面，Fusion Fund在FDA審批方面具有豐富經驗，能幫助旗下公司，其投資組合中的大部分醫(yī)療公司都可以在一到兩年時間內獲得3個以上的批準，從而更快地幫助企業(yè)加速其商業(yè)化進程。
行業(yè)資源方面，2018年起，Fusion Fund牽頭成立了CXO網絡，目前已經吸引超過40位世界1000強企業(yè)CTO，也基于此給被投企業(yè)提供了大量咨詢、業(yè)務合作機遇，幫助初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人更快地獲得市場驗證，挖掘各行各業(yè)的需求與技術整合機會。
值得一提的是，目前擔任Fusion CXO網絡主席的Shane Wall——他曾任惠普全球CTO，有20多年500強企業(yè)C-level經驗，是成功連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、全球知名商業(yè)領袖，奧巴馬和特朗普政府的白宮技術委員會總統顧問。2020年，Shane Wall離開了惠普，在一眾橄欖枝中選擇加入Fusion Fund成為張璐的合伙人。
“這些龍頭企業(yè)的CTO最關心的是，如何制定公司的數字戰(zhàn)略（data strategy），如何借助初創(chuàng)企業(yè)提供的技術解決方案，來更好地挖掘公司內部海量數據的價值，將這些數據價值更好地變現，甚至提升二級市場的估值?！睆堣唇忉尩?，對于這些CTO而言，隨著他們在企業(yè)中擁有更大話語權、更多資源與預算，他們就更傾向于與初創(chuàng)型企業(yè)牽手合作。這也就導致，傳統行業(yè)的公司普遍將更多預算用于對外收購以進行技術整合，也客觀上造成更火熱的創(chuàng)投市場并購。
目前，Fusion Fund的長期合作伙伴還包括NEA、Venrock等頂級老牌基金，隨著被投企業(yè)也增長至超過70家，也搭建起了一個龐大的被投企業(yè)網絡及連續(xù)創(chuàng)業(yè)者網絡。
圍繞深度科技投資，Fusion Fund做到了垂直領域深耕，也因此吸引了大量高質量被投企業(yè)，近年被收購的企業(yè)就有人工智能音頻聊天分析平臺OTO，被知名游戲引擎公司Unity收購，整合到后者的Vivox語音聊天平臺中；容器安全提供商 NeuVector被全球知名軟件企業(yè)SUSE宣布以1.3億美金收購；銷售樣本制備試劑盒和測序服務的Loop Genomics，被基金測序大廠Element Biosciences公司收購等等。
Fusion Fund也作為早期投資人，投資了變革航天領域的的SpaceX，估值破千億美元，這也是世界上前三大未上市企業(yè)之一。
深耕硅谷，驅動全行業(yè)轉型
正如最早創(chuàng)立時確立了技術投資為主的策略，Fusion Fund此后的投資也隨著其對技術趨勢的分析而持續(xù)找到更具體的投資機會。
近幾年，Fusion Fund掌舵者張璐常提到的一個概念是“技術奇點”。很多科技技術已經走向大規(guī)模商業(yè)化落地。
“創(chuàng)新周期包括基礎技術創(chuàng)新、技術應用創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新。我們在過去幾年經歷的是基礎技術創(chuàng)新，現在經歷到了大規(guī)模的技術應用創(chuàng)新。以前大家可能會聊說人工智能的應用，現在人工智能基本上是一個泛的工具，在各個行業(yè)都在應用，更多的是要去探索它應用端的創(chuàng)新?！?/p>
疫情也加速了這一過程。
在美國，疫情導致人才短缺，而唯一的一個可選的解決方案就是引入新技術方案，同時避免疫情風險。
“深科技背后的一個大邏輯是全產業(yè)的數字化轉型，核心點是在全產業(yè)，不只是硅谷的科技行。很多傳統行業(yè)由于疫情帶來的重大的危機感，效率降低、成本增高、利潤降低，同時招不到人?！?/p>
張璐觀察到，在Fusion Fund投資的企業(yè)的合作客戶中，不只有像微軟、IBM這樣的科技企業(yè)，目前科氏工業(yè)、沃爾瑪等傳統企業(yè)，都在大規(guī)模地應用新型的技術。
“傳統行業(yè)的全產業(yè)的數字化轉型分三個階段，第一步是數據收集，第二部分是數據傳輸，最后一部分是數據處理，也就是人工智能的應用?！?/p>
而通過解析結構數字轉型的節(jié)奏，Fusion Fund也就能更為精準地找到這個階段里的投資機會。
比如數據傳輸方面，隨著數據量和傳輸數據量急劇上升，保護我們數據隱私、數據資產、定義它的所有權、商業(yè)變現，對于個人、機構都非常重要。
比如數據處理方面，Fusion Fund投資的Huma.AI就是針對制藥和生命科學行業(yè)做的零代碼人工智能平臺。對于像諾華或者輝瑞等制藥公司來說，它就像一個搜索引擎，背后的數據庫就會植入到他們所有的文獻數據庫之內。比如說一個對于新發(fā)明藥物并不非常了解的藥廠銷售，可以直接搜索后，并獲得答案——結果會從海量的文獻中提取出來，總結出來呈現在用戶面前，銷售能變成專家去和客戶交流。
“這樣的零代碼人工智能平臺，目前在垂直產業(yè)應用非常迅速。 ”張璐解釋道。
在數據分析方面，聯邦學習（Federated learning）主要解決數據隱私問題，對全產業(yè)數字化轉型來說，分析數據時最擔心的就是隱私問題，比如說監(jiān)管很嚴的保險、金融行業(yè)。聯邦學習Federated learning則可以幫助企業(yè)在不分享隱私信息的情況下，還可以去進行算法的處理和生成，也就推動了技術的進一步應用。Fusion Fund被投企業(yè)Rhino Health就在開發(fā)針對醫(yī)療數據的聯邦學習技術，“人們可以使用各個領域的不同的醫(yī)療數據，但是不需要把它進行轉移或者是傳輸，這樣的話進一步保護數據安全?！?/p>
另外一個值得關注的技術則是Explainable AI（可解釋人工智能），它能幫助人們完成數據下一步——只需要高質量數據，而非大量數據。核心的高質量的數據的更強的相關性 ，就可以更好地去訓練出一個非常高質量的人工智能算法。
就像這樣，作為深度科技企業(yè)的精準捕手，Fusion Fund順應技術創(chuàng)新趨勢，在持續(xù)驅動著新技術與傳統行業(yè)整合、找到真實落地窗口、最終推動各行業(yè)的數字化轉型，為這一全球趨勢提供技術燃料。
從風投領域到華人創(chuàng)業(yè)，影響力不斷增長
如今，Fusion Fund已經成長為硅谷的領軍企業(yè)，據硅谷知名母基金評估，投資成績達到全美前1%。
美國知名媒體Wall Street Journal表示，在硅谷基金的二八定律中，Fusion Fund毫無疑問是名列前茅的一家。在福布斯與張璐的對話中，編輯這樣寫道：“我們看到的是一個將現實主義與理想主義集于一身的新一代科技領袖，帶著對技術改變行業(yè)的興奮與熱枕，在硅谷以驚人的速度不斷‘往前沖’?！?/p>
而張璐本人也從科技創(chuàng)投出發(fā)，引領著華人創(chuàng)業(yè)、全球創(chuàng)新、女性及青年科技領袖等多個領域。
作為曾經的成功華人創(chuàng)業(yè)者，現在的頂尖硅谷華人投資人，張璐積極投身支持華人創(chuàng)業(yè)者在北美市場的成長，作為多個公益組織的董事成員，利用自己的影響力和號召力，帶動年輕的海外華人投身科技圈。目前，張璐是多個斯坦福StartX等多個創(chuàng)新項目的導師，也在微軟創(chuàng)新營、NASA的Singularity University（奇點大學）等知名創(chuàng)新中心擔任導師。她同時擔任未來科學大獎、未來論壇的青年理事輪值主席。
作為全球意見領袖，張璐多次在達沃斯論壇、博鰲論壇、未來投資倡議大會（FII）、Web Summit等全球會議受邀發(fā)言，以及作為客座講師多次在斯坦福商學院，沃頓商學院，伯克利商學院，芝加哥商學院等分享科技創(chuàng)新和風險投資。
除此之外，作為科技界女性領袖代表以及具有國際化背景的科技創(chuàng)新投資領袖，張璐和聯合國婦女署、卡地亞等機構合作，多方位支持女性領導力，并積極推動跨國的創(chuàng)新交流，目前擔任卡地亞Women Initiative 和卡利亞青年領袖獎的評審董事，WBAF硅谷（G20）的創(chuàng)始董事。在機遇遍布的深度科技創(chuàng)投領域，她從投資出發(fā)，影響力持續(xù)提升，已經帶領Fusion Fund成為了新一代硅谷領軍基金之一。
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原創(chuàng)文章，作者：陳晨，如若轉載，請注明出處：http://m.2079x.cn/article/565965.html
