摩根士丹利于本周一發(fā)布的報(bào)告顯示，該行預(yù)測(cè)美國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)「軟著陸」，并預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）將從九月開始進(jìn)行連續(xù)降息。今年內(nèi)將進(jìn)行三次每次25個(gè)基點(diǎn)（1碼）的降息。與此同時(shí)，美國銀行全球研究部指出，將于本周三公布的七月美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)的一個(gè)重大考驗(yàn)，如果數(shù)據(jù)不如預(yù)期，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)進(jìn)一步下跌。
摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)
摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保持對(duì)美國經(jīng)濟(jì)「實(shí)現(xiàn)軟著陸」的基本看法。他們認(rèn)為，通膨水平的持續(xù)下降將推動(dòng)降息周期。預(yù)計(jì)從九月的FOMC（聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)）會(huì)議開始，2024年將會(huì)進(jìn)行三次25個(gè)基點(diǎn)的降息。盡管市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍未消散，但摩根士丹利認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將能夠減速而不會(huì)崩潰，直至出現(xiàn)一些良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為止。
七月CPI數(shù)據(jù)的關(guān)鍵性
本周四（臺(tái)灣時(shí)間14日20:30）將公布七月CPI數(shù)據(jù)，這將成為市場(chǎng)觀察的重點(diǎn)。根據(jù)預(yù)期，若CPI數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期或進(jìn)一步走低，將支持降息的基本論點(diǎn)；但若數(shù)據(jù)高于預(yù)期，顯示通膨水平上升，可能會(huì)阻礙美聯(lián)儲(chǔ)的降息計(jì)劃。美國銀行全球研究部指出，疲軟的CPI數(shù)據(jù)可能帶來市場(chǎng)的短期反彈，但若CPI數(shù)據(jù)過熱，將成為市場(chǎng)下行的重大風(fēng)險(xiǎn)，可能再次引發(fā)對(duì)停滯性通脹的擔(dān)憂。
市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期
芝商所的FedWatch工具顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在九月降息兩碼至4.75%-5%的機(jī)率為49%，降息一碼至5%-5.25%的機(jī)率為51%。另外，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在十一月累計(jì)降息兩碼的機(jī)率為35.6%，累計(jì)降息三碼的機(jī)率為49.3%，而累計(jì)降息四碼的機(jī)率為15.1%。
盡管市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂被認(rèn)為有所夸大，但美聯(lián)儲(chǔ)是否需要大幅降息仍有待觀察。根據(jù)美國銀行的分析，美聯(lián)儲(chǔ)在九月和十二月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測(cè)仍然保持不變。市場(chǎng)目前缺少的是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)成長的明確認(rèn)可，股市仍需等待強(qiáng)勁的宏觀數(shù)據(jù)或公司財(cái)報(bào)來恢復(fù)信心。
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