4月25日，昆侖萬維（300418.SZ）交出一份令市場嘩然的成績單：2024年?營業(yè)總收入56.6億元，同比增長15.2%?，但歸母凈利潤卻巨虧?15.95億元?，同比暴跌226.8%。這是昆侖萬維自2015年上市以來的?首次年度虧損?，更是用真金白銀給“All in AI”戰(zhàn)略潑了一盆冷水。
?季度數(shù)據(jù)慘不忍睹，研發(fā)燒錢難掩頹勢?
虧損并非偶然。2024年四個季度，昆侖萬維歸母凈利潤同比跌幅分別為-188.38%、-238.04%、-695.85%和-204.11%，虧損幅度逐季惡化。財報顯示，公司全年研發(fā)費用高達(dá)?15.4億元?，同比激增59.5%，但巨額投入并未帶來盈利曙光，反而與虧損形成刺眼對比。
?“All in AI”成雙刃劍：畫餅難充饑?
昆侖萬維近年高調(diào)押注“AGI與AIGC”，宣稱覆蓋AI短劇、AI音樂、AI社交等前沿領(lǐng)域，但財報數(shù)據(jù)卻暴露商業(yè)化“雷聲大雨點小”的尷尬。盡管公司聲稱AI產(chǎn)品已變現(xiàn)，但近16億虧損證明，所謂“技術(shù)投入”更像是資本市場的一場豪賭。
更值得警惕的是，昆侖萬維業(yè)務(wù)線橫跨元宇宙、社交娛樂、游戲及信息分發(fā)，看似多元布局，實則缺乏核心造血能力。截至2024年末，其全球月活用戶近4億，卻無法阻止業(yè)績“流血”——全年資產(chǎn)減值損失超10億元，投資虧損達(dá)7.4億元，暴露出激進擴張下的管理失控。
?十年首虧敲警鐘?
從2015年上市至今，昆侖萬維憑借“全球化互聯(lián)網(wǎng)平臺”的標(biāo)簽吸引資本，但2024年財報撕開華麗外衣：凈利潤率從2023年的10.5%斷崖式跌至-28.2%，總資產(chǎn)縮水14.8%，賬面現(xiàn)金減少23%。投資者不禁質(zhì)疑：當(dāng)AI風(fēng)口難掩財務(wù)窟窿，公司究竟是為未來蓄力，還是為盲目擴張買單？
目前，昆侖萬維未在年報中提出明確扭虧計劃，僅強調(diào)“繼續(xù)聚焦AI研發(fā)”。但對市場而言，一家十年首虧、季度業(yè)績崩盤的企業(yè)，若再以“技術(shù)投入”為虧損開脫，恐怕難逃“畫餅”嫌疑。
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