今天，委員會批準了一系列現(xiàn)貨比特幣交易產(chǎn)品（ETP）股票的上市和交易。
我經(jīng)常說，委員會是在法律和法院對法律的解釋范圍內(nèi)行事。從2018年杰伊·克萊頓主席開始，直到2023年3月，委員會駁回了超過20份關(guān)于現(xiàn)貨比特幣ETP的交易規(guī)則申請。其中之一是由Grayscale提出的，計劃將Grayscale比特幣信托轉(zhuǎn)變?yōu)镋TP。
現(xiàn)在，我們面臨著一系列與我們過去駁回的申請相似的新申請。然而，情況已經(jīng)發(fā)生變化。哥倫比亞特區(qū)巡回上訴法院裁定委員會在駁回Grayscale提出的ETP上市和交易的決定時未充分解釋其理由（Grayscale Order）。[1] 因此，法院撤銷了Grayscale Order，并將此事發(fā)回給委員會。基于這些情況和在批準訂單中更充分討論的情況，我認為最具可持續(xù)性的前進道路是批準這些現(xiàn)貨比特幣ETP股票的上市和交易。
委員會根據(jù)任何國家證券交易所的規(guī)則申請是否與證券交易法及其下屬法規(guī)一致，包括是否旨在保護投資者和公共利益來評估。委員會是無偏的，不對特定公司、投資或ETP底層資產(chǎn)持有觀點。如果證券發(fā)行人和上市交易所遵守證券法、交易法和委員會的規(guī)定，那么該發(fā)行人必須被允許進入我們監(jiān)管的市場，就像其他任何人一樣。
重要的是，今天委員會的行動僅限于持有一種非證券商品比特幣的ETP。這絕不能表示委員會愿意批準加密資產(chǎn)證券的上市標(biāo)準。批準也不表明委員會對聯(lián)邦證券法下其他加密資產(chǎn)的地位或有關(guān)某些加密資產(chǎn)市場參與者目前違規(guī)情況的看法。正如我過去所說，并且在不預(yù)判任何加密資產(chǎn)的情況下，絕大多數(shù)加密資產(chǎn)都是投資合同，因此受到聯(lián)邦證券法的約束。[2]
今天的投資者已經(jīng)可以在許多券商、共同基金、國家證券交易所、點對點支付應(yīng)用、不合規(guī)的加密交易平臺以及Grayscale比特幣信托等平臺上購買、出售或以其他方式獲得比特幣的暴露。今天的行動將為投資者提供一定的保護：
首先，比特幣ETP的發(fā)起人將被要求就這些產(chǎn)品提供充分、公正和真實的披露。上市和交易的任何比特幣ETP的投資者將受益于公開注冊聲明和規(guī)定的定期申報中包含的披露。盡管這些披露是必需的，但重要的是要注意，今天的行動并不代表對已披露的ETP安排（例如托管安排）的認可。
其次，這些產(chǎn)品將在注冊的國家證券交易所上市和交易。此類受監(jiān)管的交易所必須制定旨在防止欺詐和操縱的規(guī)則，我們將密切監(jiān)視它們以確保它們執(zhí)行這些規(guī)則。此外，委員會將充分調(diào)查證券市場上的任何欺詐或操縱，包括利用社交媒體平臺的計劃。[3] 此類受監(jiān)管的交易所還制定了旨在解決特定利益沖突以及保護投資者和公共利益的規(guī)則。
此外，現(xiàn)有的購買和銷售批準ETP的規(guī)則和行為準則將適用。例如，當(dāng)經(jīng)紀商向零售投資者推薦ETP時，將適用《最佳利益規(guī)定》，以及投資顧問在《投資顧問法》下的受托責(zé)任。今天的行動并不批準或認可加密交易平臺或中介，這些平臺在很大程度上違反了聯(lián)邦證券法并經(jīng)常存在利益沖突。
第三，委員會工作人員正在分別完成對10個現(xiàn)貨比特幣ETP注冊聲明的審查，這將有助于為發(fā)行人創(chuàng)造一個公平的競爭環(huán)境，促進公平競爭，使投資者和整個市場受益。
自2004年以來，該機構(gòu)一直有監(jiān)督現(xiàn)貨非證券商品ETP的經(jīng)驗，如持有某些貴金屬的ETP。這種經(jīng)驗將在我們監(jiān)督現(xiàn)貨比特幣ETP交易方面發(fā)揮價值。
盡管我們是無偏的，我想指出，金屬ETP中的底層資產(chǎn)具有消費和工業(yè)用途，而與之相反，比特幣主要是一種投機性、波動性很大的資產(chǎn)，也用于包括勒索軟件在內(nèi)的非法活動，[4] 洗錢，[5] 制裁逃避，[6] 以及恐怖主義資助。[7]
盡管我們今天批準了某些現(xiàn)貨比特幣ETP股票的上市和交易，但我們并沒有批準或認可比特幣。投資者應(yīng)對與比特幣及其價值相關(guān)的眾多風(fēng)險保持謹慎。[8]
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