近日，據(jù)外媒報(bào)道，為阻止施樂(lè)發(fā)起惡意收購(gòu)，惠普董事會(huì)宣布，將實(shí)施一項(xiàng)持續(xù)一年的“毒丸計(jì)劃”。
惠普董事會(huì)在聲明中表示，它在周四通過(guò)了一項(xiàng)股東權(quán)利計(jì)劃，并宣布對(duì)惠普每股已發(fā)行普通股分配一股優(yōu)先股購(gòu)買(mǎi)權(quán)。這也就意味著惠普的流通股數(shù)量可能擴(kuò)大，增加了收購(gòu)方收購(gòu)惠普的難度。“毒丸計(jì)劃”是指目標(biāo)公司發(fā)現(xiàn)他人有收購(gòu)的意圖時(shí)，為對(duì)抗收購(gòu)而制定特定的股份購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，賦予公司股東特定的優(yōu)先權(quán)利，使收購(gòu)一旦發(fā)生，該特定優(yōu)先權(quán)利的行使將導(dǎo)致公司資產(chǎn)的減少和收購(gòu)方部分投票權(quán)的喪失。它的目的在于預(yù)先設(shè)置公司收購(gòu)后的不良前景，使收購(gòu)者感到即使收購(gòu)成功也會(huì)像吞下毒丸一樣遭受到不利后果，從而望而卻步。2005年新浪就曾拋出“毒丸計(jì)劃”，意在阻止盛大惡意收購(gòu)該公司。惠普表示，在施樂(lè)打算開(kāi)始收購(gòu)惠普所有流通股之后，該公司采用了該“毒丸計(jì)劃”。
惠普此前曾表示，在2月24日該公司緘默期結(jié)束之后，將分享有關(guān)其為股東創(chuàng)造可持續(xù)長(zhǎng)期價(jià)值的計(jì)劃的更多信息，包括通過(guò)執(zhí)行公司的多年戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)計(jì)劃以及部署其強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表。惠普希望其股東在對(duì)施樂(lè)公司2月10日的提價(jià)收購(gòu)做出回應(yīng)之前，能夠充分了解公司的收益和公司固有的價(jià)值。施樂(lè)在2月10日宣布，將收購(gòu)惠普的報(bào)價(jià)提高至每股24美元，共約合340億美元。
“惠普董事會(huì)專注于為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。我們認(rèn)為，在考慮施樂(lè)可能開(kāi)始的任何出價(jià)時(shí)，惠普股東必須有足夠的時(shí)間和完整的信息，”惠普董事會(huì)主席奇普·伯格（Chip Bergh）表示。“正如我們之前說(shuō)過(guò)的，我們非常擔(dān)心施樂(lè)的激進(jìn)和倉(cāng)促策略，任何不基于完整信息的流程都是對(duì)我們股東的威脅?！?/p>
惠普董事會(huì)表示，這些權(quán)利不會(huì)阻止惠普與另一家企業(yè)的合并，但會(huì)鼓勵(lì)施樂(lè)(或任何其他尋求收購(gòu)該公司的人)在試圖實(shí)施不符合惠普股東最佳利益的合并之前，與董事會(huì)進(jìn)行協(xié)商?；萜斩聲?huì)表示，這些權(quán)利只有在個(gè)人或團(tuán)體獲得惠普20%或更多普通股的情況下才能行使，但某些例外情況除外。
代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)
施樂(lè)在周四早晨宣布，將向惠普董事會(huì)提名11名新董事，以推動(dòng)其擬議收購(gòu)這家個(gè)人電腦和打印機(jī)制造商。這也意味著施樂(lè)正式向惠普發(fā)起代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。施樂(lè)計(jì)劃在今年夏天的惠普年度股東大會(huì)上將這11項(xiàng)提名進(jìn)行表決，這相當(dāng)于要求投資者更換公司的整個(gè)董事會(huì)?；萜斩聲?huì)當(dāng)前有12個(gè)席位，但去年8月辭職的前首席執(zhí)行官戴恩·韋斯勒（Dion Weisler）已宣布將在今年4月23日舉行的年度股東大會(huì)時(shí)不尋求連任，卸任董事一職。屆時(shí)，惠普的董事會(huì)席位將從12個(gè)減少至11個(gè)。
施樂(lè)提名的董事人選包括聯(lián)合航空公司、Verizon通訊等公司的前高管。這些候選人需要獲得合并持有惠普50%以上股份的股東的批準(zhǔn)才能進(jìn)入董事會(huì)。施樂(lè)已得到持有惠普約11%股權(quán)的激進(jìn)投資者卡爾·伊坎（Carl Icahn）的公開(kāi)支持。
惠普目前是全球最大的打印機(jī)制造商之一，施樂(lè)則是最大的復(fù)印機(jī)制造商之一。因?yàn)橛脩魧?duì)辦公和消費(fèi)打印需求的減弱，削弱了上述兩家公司最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。除去打印機(jī)業(yè)務(wù)萎靡之外，惠普還得應(yīng)對(duì)停滯不前的PC市場(chǎng)。面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)，兩家硬件制造商均以大幅削減成本的措施來(lái)應(yīng)對(duì)。因?yàn)槔麧?rùn)豐厚的打印機(jī)墨盒業(yè)務(wù)銷售額下降，惠普新任首席執(zhí)行官洛雷斯上任后不久便推出一項(xiàng)重組計(jì)劃，將在2022財(cái)年底之前曾裁員最多9000人，占其全球員工總數(shù)的16%。施樂(lè)方面表示計(jì)劃在2019年削減6.4億美元支出。
去年11月初，施樂(lè)向惠普發(fā)出收購(gòu)要約，欲通過(guò)蛇吞象式的交易收購(gòu)惠普，因?yàn)榛萜债?dāng)時(shí)的市值約為280億美元，而施樂(lè)市值為84億美元。施樂(lè)預(yù)計(jì)與惠普合并每年能夠節(jié)約至少20億美元支出。不過(guò)為完成收購(gòu)惠普的交易，施樂(lè)方面可能需要舉債至少200億美元?；萜针S后兩次拒絕了施樂(lè)的收購(gòu)要約，稱施樂(lè)的報(bào)價(jià)“大大低估了惠普的價(jià)值，不符合股東的最佳利益?！被萜斩聲?huì)還質(zhì)疑“過(guò)高的債務(wù)水平對(duì)合并后公司股票的潛在影響”，如果施樂(lè)實(shí)施其融資計(jì)劃，可能會(huì)產(chǎn)生不利結(jié)果?；萜斩聲?huì)表示愿意探索合并，但認(rèn)為335億美元的收購(gòu)價(jià)格低估了該公司的價(jià)值。
此后，施樂(lè)啟動(dòng)惡意收購(gòu)計(jì)劃，把335億美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)直接提交給惠普股東，借此向惠普董事會(huì)施壓。施樂(lè)在當(dāng)時(shí)致惠普董事會(huì)的信中稱，“施樂(lè)將直接與惠普股東接觸，征求他們的支持，以督促惠普董事會(huì)作出正確選擇，抓住這一千載難逢的機(jī)遇?！?/p>
本月初，施樂(lè)再次致信惠普，稱已獲得美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)和瑞穗金融集團(tuán)等三家金融機(jī)構(gòu)240億美元的信貸承諾，以完成這筆能夠創(chuàng)造價(jià)值的合并交易。施樂(lè)還表示，該公司與許多惠普最大股東進(jìn)行了“建設(shè)性對(duì)話”?；萜斩聲?huì)隨后對(duì)此予以反擊，稱后者為335億美元的收購(gòu)要約獲得融資承諾并不是兩家公司討論的基礎(chǔ)，并重申施樂(lè)的收購(gòu)要約低估了惠普的價(jià)值。
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